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　　A股市场震荡反复，板块轮动节奏加快，不少投资者陷入两难困境：追高权益资产怕大幅回撤，坚守纯债类产品又难抵收益下行压力。有没有一类资产，能兼顾上涨弹性与下行风险，适配震荡市的投资需求？或许可以考虑兼具股性与债性的可转债。

　　可转债简单来说是附带股票转换权利的特殊公司债券。发行方会约定固定期限与转股价格，投资者持有后有两种选择：

　　二是在约定时限内，按约定价格将债券转换为发行公司的股票。所以说这类产品兼具了股性和债性，在震荡市场下，较受资金青睐。

　　从历史表现来看，可转债在各大投资品类中，长期展现出较优的风险收益比。我们以沪深 300 指数代表股票资产，以中证全债指数代表纯债资产，回顾近十年（2016.3.27-2026.3.26）三类资产的市场表现，能看到可转债的配置价值：

　　从风险维度看，中证转债的年化波动率与最大回撤，低于沪深300 指数，整体波动水平介于股票与纯债之间，下行阶段有债底形成支撑，争取控制管理组合回撤；

　　数据来源ifind，截至2026年3月26日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　从收益维度看，2016 年 3 月至今，中证转债指数的累计收益表现为66.08%，同时优于同期沪深300 指数与中证全债指数。

　　数据来源ifind，截至2026年3月26日，指数历史表现不预示未来，不代表相关产品收益

　　总体而言，可转债是一类风险收益性价比较为突出的资产，在震荡市中既争取避免纯债产品的收益局限，又能力争对冲股票资产的大

　　目前市面上有一些可转债相关的投资产品，其中可转债ETF以其交易便利、费率低、流动性好、可以一揽子买入一篮子转债而较为受资金关注。

　　当前市场主流产品分别跟踪中证转债及可交换债指数和上证投资级可转债和可交换债券指数，为投资者提供了差异化的转债配置跟踪工具。

　　本文将以中证可转债及可交换债券指数（简称中证转债指数）为例，详细看可转债指数的特征以及其在资产配置中的应用价值。

　　中证可转债及可交换债券指数样本空间包括在沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券，编制方法采用市值加权，样本每月调整一次，定期调整生效日为每月首个交易日。

　　若样本券发生暂停上市、摘牌等事件，视情况自事件生效之日起剔除出指数；若样本券发行人发布赎回公告，自赎回公告日后第五个交易日将该券剔除出指数。指数在新券上市后第二个月纳入指数，有利于避开上市初期的炒作阶段，在价格稳定后加入指数，同时对赎回个券进行剔除，通常公告强赎后的转债价格在130元以上，有利于个券的止盈，这些编制逻辑对于收益表现都有一定的正向贡献。

　　中证转债及可交换债指数权重侧重均衡，截至1月30日，指数前十大成份券单只占比未超过7%，从而进一步推进风险更为分散、覆盖度更广。

　　数据来源：中证指数公司，截至2026年1月30日，以上内容不代表个券推荐

　　截至2025年12月31日，电力设备占比最高，权重占比16.53%；其次分别为银行、电子和基础化工，指数权重占比分别为15.88%、7.41%、6.78%，整体分布多元。

　　数据来源：iFind，截至2026年3月26日，具体请以指数编制公司信息为准

　　作为市场上跟踪中证可转债及可交换债券指数的唯一一只产品，可转债ETF博时（511380）背靠固收大厂博时基金，依托团队丰富的债券 ETF 管理经验，从跟踪精度、费率成本、交易机制等多维度，为投资者打造了高效的转债市场布局工具。

　　博时采用优化复制的方式跟踪指数，以期实现跟踪误差的最小化。对于大部分指数成份券，采用指数权重进行配置，并进行定期和不定期调仓，通过再平衡实现与指数之间的同步。同时博时也基于以下三个因素考虑剔除部分个券：

　　部分双高个券，即绝对价格高且溢价率也高，属于短期资金炒作行为偏离自身价值较多；

　　产品管理费与托管费分别为0.15%/年与0.05%/年，在同类产品中具备明显费率优势。长期持有下，低费率优势将在复利效应中逐步放大。

　　从历史业绩来看基金2025年四季报数据显示，自2020年3月6日成立以来，截至2025年12月31日，博时可转债ETF累计回报率达到36.74%（业绩比较基准收益率35.75%），高于同期中证转债指数34.48%，也高于同期沪深300指数10.06%。在上行或震荡阶段，其弹性更强，能够充分捕捉市场机遇；而在下行阶段，其相对占优的表现，则体现了其一定的抗风险能力。

　　博时可转债ETF支持 T+0 回转交易，当日买入的份额当日即可卖出，大幅提升资金使用效率，既便于投资者捕捉日内行情机会，也能满足短期风险对冲、波段交易等多元投资需求。

　　可转债ETF具有“股债双性”的特点，是当前结构性行情下的优质投资工具。对于投资者而言，建议认清其“股债双性”的本质，在高溢价时保持警惕，可利用网格或定投等策略平滑波动，并结合宏观环境进行动态仓位管理。

　　T+0特别风险提示:本基金为债券ETF，实行T+0回转交易机制(即当日买入，在交收前可以于当日卖出)，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

　　基金业绩及同期业绩比较基准均来自基金2025年四季报。博时可转债ETF成立于2020年03月06日，高晖任职日期为2023年10月20日至今，共同管理的基金经理为过钧（任职日期为2023年09月15日），邓欣雨任职日期为2020年03月06日至2023年10月20日。2021-2025年年度收益率为：17.63%、-10.11%、-0.02%、5.85%、17.89%，同期业绩比较基准收益率为：17.97%、-9.55%、0.13%、6.53%、18.31%。基金历史业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：投资有风险，敬请谨慎选择。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证ETF基金一定盈利，也不保证最低收益。ETF基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。投资于ETF基金的主要风险包括：①系统性风险。系统性风险是指因整体政治、经济、社会等环境因素对股票债券价格产生影响而形成的风险，主要包括政策风险，经济周期风险，利率风险，购买力风险等因素。②非系统性风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险，包括企业的信用风险、经营风险、财务风险及债券发行人的信用风险等。拟投资上市公司的经营状况受到多种因素影响，如管理层能力、财务状况、市场前景、行业竞争能力、技术更新、研究开发、人员素质等都会导致上市公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，将导致其股票价格下跌或股息、红利减少，从而使基金投资收益下降。基金可以通过多样化投资来分散这种非系统性风险。基金管理风险指基金管理人在基金管理实施过程中产生的风险，主要包括管理风险、交易风险、流动性风险、运营风险及道德风险。③ETF基金的特定风险。ETF基金为跟踪指数的股票型基金，在基金的投资运作过程中可能面临投资标的指数基金特有的风险，包括系统性风险、指数复制风险、标的指数回报与行业平均回报偏离风险、标的指数变更风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价风险等风险。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。博时基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站

　　进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

　　刚冲上32.9℃，暴雨马上接管！今年第四号台风生成，浙江这波天气太“狠”，还有冷空气“补刀”

　　相对于前天的激烈交锋，昨天的天气终于“平静”了下来。昨天白天降水总体很弱，10日15时，近6小时累计雨量最大出现在杭州淳安县儒洪村，为5.3毫米。昨日午后全省上空云系不多，阳光隆重登场，同时上线的还有闷热感。

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　　今天情绪比较暴躁，容易产生悲观情绪，并且做事冲动，鲁莽的行为更给你带来诸多不便，甚至影响到同事之间的和谐关系。建议你适当控制自己，敞开心扉迎接善意、迎接未来，迎接正能量吧！

　　2026年4月9日，王毅外长踏进平壤，北京和首尔、东京、华盛顿的新闻标题几乎都围绕着这一次看似普通却极不寻常的访问展开讨论。一场两天的行程，却让东北亚频频被推向政治风口浪尖。

　　你的生活为何总像一团乱麻？别傻了，根源全在那个死赖着不走的吸血鬼身上。 每天鸡飞狗跳，手机提示音响个不停，工作大山压顶。你累得像条狗，满肚子苦水倒不出半滴。旁人轻飘飘一句“大家都挺难”，直接把你堵死在墙角。属鼠的人骨子里带着要强，打落牙齿和血吞，生怕辜负团队，唯恐惹家人失望。

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　　直播吧4月10日讯 维拉官方宣布作为季前备战的一部分，将于8月7日在中国香港的启德体育场和拜仁进行一场友谊赛。维拉将时隔15年再次来到中国香港，此前他们在去年夏天的季前赛中曾前往美国和澳大利亚进行巡回赛。